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Cinco anos depois de abrir o capital na Bolsa de Valores de Londres, a editora independente Devolver Digital quer voltar a ser uma empresa privada. Numa mensagem publicada no website da empresa, o conselho de administração da Devolver fez uma avaliação franca do estado atual da empresa, dizendo acreditar que esta está subvalorizada – em grande parte devido a incompatibilidades inerentes entre a indústria dos videojogos e o mercado de ações.
Há muitas guffolas processuais para investigar no anúncio, se essa for sua preferência, mas o que é especialmente interessante para mim são os motivos do Devolver para querer se retirar da exchange. É possivelmente o mais sucinto ‘criar valor para os acionistas vai matar todos nós’ registros que já li.
A Devolver abriu o capital em novembro de 2021, uma medida que o CEO Douglas Morin disse na época que “garantiria nosso crescimento contínuo e apoiaria jogos ainda mais maravilhosos. Mas parece que aconteceu o oposto: a Devolver disse neste novo documento que, desde então, a indústria dos videojogos enfrentou “perturbações e volatilidade significativas, caracterizadas por despedimentos generalizados de estúdios e editoras, racionalização de plataformas e deficiências substanciais em toda a indústria”.
Como resultado dessa instabilidade em toda a indústria, “a Devolver enfrentou o desafio contínuo de proporcionar um crescimento alinhado com as expectativas do mercado, apesar das difíceis condições do setor”. Isso, por sua vez, fez com que a avaliação da empresa despencasse, porque “a entrega de receitas vitalícia e de cauda longa inerente ao negócio dos videojogos” não são essencialmente factores.
Caso isso não esteja suficientemente claro, o processo afirma que o valor do Devolver está ligado “ao momento e à escala” dos lançamentos de novos jogos, que nem sempre são as coisas mais previsíveis. Isso também é incompatível com a ênfase do mercado no “crescimento sequencial e previsível”, afirma o documento, e a Devolver “tem enfrentado por vezes uma pressão crescente para cumprir expectativas de mercado a curto prazo que não reflectem necessariamente o potencial subjacente de criação de valor a longo prazo do seu portfólio e pipeline de desenvolvimento”.
Tornar-se privado não é apenas para o bem dos jogos e daqueles que os amam: o conselho da Devolver também acredita que pode economizar cerca de US€ 1,6 milhão anualmente como uma empresa privada, por um lado, e suas ações não estão realmente vendo muita ação comercial, então estar no mercado não está fazendo muito bem de qualquer maneira.
Mas a ênfase está claramente em evitar as armadilhas que a responsabilidade para com os acionistas traz: as demissões, os cancelamentos e o encerramento de estúdios que caracterizaram os últimos anos da indústria dos jogos. As ações falam mais alto do que palavras e tudo mais, mas depois de anos assistindo a indústria de videogames ser implacavelmente dizimada porque o crescimento não está acontecendo rápido o suficiente, vou considerar isso como um começo.
“Ser privado permitirá que a equipe da Devolver Digital, especialmente a equipe financeira, jurídica e executiva, se concentre singularmente na saúde da empresa a longo prazo e menos em satisfazer os requisitos do mercado público, que não têm nada a ver com ser uma editora de jogos de sucesso”, disse um representante da Devolver em comunicado à GamesIndustry.
A votação da proposta de tornar o Devolver privado novamente acontecerá em setembro.
