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De empresa líder de tecnologia a falar sobre sua venda ao licitante com lance mais alto, a Intel tem tido uma jornada difícil ultimamente. A empresa acaba de divulgar seus lucros do segundo trimestre de 2026, e eles são surpreendentemente otimistas. As receitas, as margens e os lucros por ação estão todos acima das expectativas, e mesmo o negócio da Fundição não parece estar tão em dificuldades como antes se dizia que estava.
Vamos começar com o Foundry, braço industrial da Intel. Quando o CEO da Intel, Lip-Bu Tan, ingressou na empresa há um ano, ele ameaçou interromper o desenvolvimento de nós de processos de ponta (se não uma sentença de morte, muito perto de uma) se um grande cliente não fosse encontrado ou se as metas não fossem alcançadas para o processo 14A.
“Não há mais cheques em branco”, disse Tan na época. No entanto, ele não poderia parecer muito mais positivo em relação ao negócio da Fundição hoje.
“Minha confiança em nosso roteiro de processos de fundição cresceu significativamente desde que entrei, há mais de um ano. Estou mais confiante do que nunca na proposta de valor estratégica e significativa da Intel Foundry”, disse Tan na teleconferência de resultados (via Seeking Alpha). “Durante o segundo trimestre, nossas fábricas Intel 7, Intel 3 e Intel 18A excederam as metas de volume interno, impulsionadas pela melhoria dos rendimentos, melhores tempos de ciclo e aumento do início dos wafers.”
Essa é uma boa notícia para o Intel 18A, usado nos chips Core Ultra 3 Panther Lake. Embora a Intel fosse tão honesta em admitir quando os rendimentos eram um pouco baixos, não tenho tanta certeza. Recentemente, foram sugeridas melhorias com 18A para reduzir problemas de variabilidade de wafer para wafer, o que certamente ajudaria muito.
Há também um boato de que os processadores Nova Lake, destinados a desktops, também estão retornando ao Intel 18A após a produção inicial planejada usando a fundição concorrente TSMC, como os chips Arrow Lake fazem atualmente. Mas é difícil dizer se há muita verdade nisso.
Mais adiante, Tan está positivo quanto ao progresso com 14A, o próximo grande salto na produção de chips, que está supostamente no caminho certo para produção de risco na segunda metade de 2027 e produção de alto volume em 28. Vai demorar um pouco até vermos algo usando este nó para nossos PCs para jogos.
“Olhando além do 18A, estou encorajado pelo nosso progresso no Intel 14A. A densidade de defeitos e o desempenho do transistor estão superando o desenvolvimento do 18A.”
No geral, o trabalho de fundição ainda é muito caro, levando a uma perda operacional de US€ 2,1 bilhões apenas nos três meses do segundo trimestre. No entanto, isso é uma melhoria, você acredita, em relação ao trimestre anterior, no valor de US€ 348 milhões.
Quanto aos ganhos gerais da Intel, são ótimas notícias. David Zinsner, CFO da Intel, relata receita de até US€ 16,1 bilhões, contra US€ 13,6 bilhões no primeiro trimestre, e 25% acima do mesmo período do ano passado. Aparentemente, esse é o melhor crescimento da empresa desde 2011. A receita foi de US€ 12,9 bilhões no segundo trimestre de 2025 e, naquela época, Tan e a principal equipe da Intel pareciam muito menos positivos sobre a trajetória da empresa. Este também foi um momento em que foram feitos cortes radicais no número de funcionários.
“Digamos que também sei que a recuperação da empresa levará tempo e exigirá paciência”, disse Tan em 2025. “Temos muito que consertar para fazer a empresa avançar e estou determinado a conduzir as mudanças necessárias para melhorar nosso desempenho.
Na última teleconferência de resultados, Tan agradeceu aos funcionários por seus esforços e sinalizou interesse e entusiasmo renovados pela Foundry e pelos próprios produtos da empresa.
“Nossas capacidades avançadas de empacotamento e fundição de wafers tornam-se ativos cada vez mais vitais. Nossa estratégia é clara e o ritmo de execução está acelerando. As oportunidades que temos diante de nós são substanciais. Nossa estratégia está mostrando resultados iniciais e estou confiante de que a Intel está bem posicionada para ajudar a definir a próxima era da computação.”
O CCPG da Intel, Client Computing and Physical AI Group, cobre chips que usamos muito para PCs para jogos – bem, se você é um dos poucos que evitam a AMD pela Intel – faturou US € 8,9 bilhões. Isso representa um aumento de 15% em relação ao último trimestre, e Zinsner considera isso “melhor do que nossas expectativas”. Não é de admirar, já que a crise de memória atinge o mundo do hardware de jogos para PC e não vai desistir.
Estávamos bastante desanimados com a ideia de a Intel se preocupar com uma atualização do Arrow Lake antes do lançamento do Core Ultra 7 270K Plus e Ultra 5 250K Plus. No entanto, esses chips são realmente ótimos para o dinheiro – talvez isso também seja parte de uma nova direção para a Intel.
No entanto, o que é uma notícia menos positiva para nós, parece que a demanda está superando a oferta, mesmo no lado da CPU.
“É importante observar que, apesar de superarmos nossas expectativas de lançamentos de wafers no trimestre, o fortalecimento da demanda continua a superar nossa crescente oferta”, diz Zinsner. Embora ele observe que todo o crescimento deverá ocorrer no fornecimento de chips de servidor no final do ano, à medida que a demanda do lado do cliente (incluindo produtos de jogos) deverá diminuir à medida que a crise de memória se intensifica.
Mais tarde na ligação, Zinsner diz: “não podemos atender à demanda… Portanto, direcionaremos o máximo possível da produção para CPUs e data centers para tentar fazer o nosso melhor para alcançar o que é bastante diferença significativa entre nossa capacidade de fornecimento e a demanda lá fora.”
Então, novamente, isso não é bom para nós, mas a Intel provavelmente está gritando de entusiasmo por finalmente ter demanda para lançar seu grande barco Foundry.
Acima de tudo, o tom parece muito diferente para a Intel hoje em comparação com apenas 12 meses atrás, quando, sem dúvida, ela ainda estava ganhando muito dinheiro a cada trimestre, mas realmente desanimada com isso. Tan parece estar menos pessimista e sombrio em relação ao negócio de Fundição, a empresa não está sinalizando nenhuma mudança radical no número de funcionários (que foram mencionados nos ganhos do segundo trimestre do ano passado) e parece ter demanda e pelo menos mais um cliente alinhado para seu serviço de Fundição (Fortinet) esta semana.
A empresa está de volta à melhor forma? Não, ainda há um longo caminho a percorrer para superar a TSMC, AMD e Nvidia de várias maneiras, mas seria difícil imaginar esta Intel em 2026 sujeita a tais alegações como sendo comprada por um de seus maiores concorrentes, como havia rumores de ser considerado com algum grau de seriedade, em 2024.
